禮來公司可能正在研發下一個胰妥讚，是否應該購買其股票？

臨床數據表明，一個藥界新星即將誕生。

禮來公司(Eli Lilly)自去年推出其藥物Mounjaro(蒙扎羅)以來，已成為諾和諾德及其在治療肥胖症和2型糖尿病藥物市場的早期主導地位的強有力競爭對手。而現在，禮來公司可能又有了新的招數。雖然諾和諾德的產品組合包括Ozempic（胰妥讚）、Rybelsus(瑞倍適錠)和Wegovy(司美格鲁肽)等家喻戶曉的產品，但禮來的Retatrutide(瑞他魯肽)（目前正在進行臨床試驗）可能是一個更大的贏家。

禮來公司在6月26日宣布，其候選藥物雷塔魯肽的2期試驗取得了驚人的成功。患者在接受24周的治療後，身體質量下降了17.5%，在接受48周的治療後，身體質量總共下降了24.2%。相比之下，諾和諾德的semaglutide（Ozempic中的分子）的研究發現，在68周後，患者的體重平均只下降了14.9%。這意味著禮來的retatrutide可能比Ozempic更有效，因為它能幫助人們更快速地減肥。

如果禮來公司成功地將瑞他魯肽推向市場，將對公司的上下游業務帶來好處，並有可能從諾和諾德公司相似的藥物組合中搶走相當市場份額。這個市場規模可不小，根據Mordor Intelligence的一份市場研究報告，到2028年，此類療法的需求可能高達125億美元。禮來公司針對相同適應症的藥物Mounjaro在第一季度創造了5.685億美元的收入，這顯示該類藥物已經是其主要業績來源。

然而，禮來公司的股票估值已被推高至一個泡沫狀的估值。其市盈率（P/E）為72，高得驚人。分析師預測該公司的頂線增長了19.7%，在2024年平均達到375億美元。然而，這種高速成長很難維持，且需要大量的新收益才能使其價值倍數進入更合理的領域。

因此，如果你是一個追求廉價股票的人，那麼購買禮來公司的股票可能是一個錯誤的選擇。禮來公司的估值已經被炒作推高，而且市場競爭可能變得昂貴，特別是如果有更好的產品出現。

然而，如果你是一個樂觀的人，那麼購買禮來公司的股票可能是一個很好的賭注。最新一代減肥和糖尿病藥物的承諾正處於被揭示的早期階段，新的投資者有足夠的時間開始建倉並看到一些增長。禮來公司將處於極其有利的地位，能夠蓬勃發展，即使競爭者設法將他們自己的更多療法商業化。

換句話說，禮來公司的股票估值確實應該比正常情況高一些，因為投資者對其未來增長的預期很可能會得到滿足。然而，需要注意的是，目前市場正處於快速發展的階段，其他競爭者可能會超越禮來公司的產品，這可能對禮來公司的市場份額產生負面影響。